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休闲服务业:预计2016年一季度净利润同比增长40%-45%

发布时间:2016-04-15    研究机构:申万宏源

2016年一季度休闲服务行业跌幅17.30%。2016年一季度申万28个一级行业,休闲服务业以休闲服务业以17.32%的涨幅跑输大盘指数,上证综指下跌15.12%,计算机行业以22.29%的跌幅排名第一。

预计休闲服务行业2016年一季度净利润同比增长40%-45%。2015年一季度休闲服务行业整体盈利8.66亿元,预计2016年一季度实现净利润12.09-12.55亿元,同比增长40%-45%。从子行业来看,景区类2015年一季度实现净利润9246.96万元,预计2016年一季度实现净利润2.67-3.00亿元,同比增长189%-224%;餐饮类2015年一季度亏损2808.15万元,预计2016年一季度实现扭亏为盈,实现净利润1756.88-2111.88万元;酒店类2015年一季度实现净利润4757.02万元,2016年一季度预计净利润亏损325.19-95.19万元;综合类2015年实现净利润7.54亿元,2016年一季度预计实现净利润9.29-9.34亿元,同比增长23.08%-23.83%。

一季度淡季景区客流增长缓慢。预计同比增长超过100%的公司有3家:峨眉山A、宋城演艺、金陵饭店;预计同比增长50%-100%的公司有1家:曲江文旅;预计同比增长20%-50%的公司有6家:丽江旅游、北部湾旅、全聚德、腾邦国际、中国国旅、众信旅游;预计同比增长0-20%的公司有5家:黄山旅游、九华旅游、岭南控股、中青旅、凯撒旅游;预计扭亏为盈的公司有6家:三特索道、张家界、长白山、西藏旅游、大东海A、北京文化;预计盈利同比下滑的公司有4家:首旅酒店、神州高铁、国旅联合、世纪游轮;预计出现亏损的公司有7家:桂林旅游、西安旅游、云南旅游、华天酒店、西安饮食、全新好(000007)、*ST云网。

坚定看好休闲服务行业。我们看好休闲服务行业大逻辑没有改变,中国旅游行业市场有巨大的发展空间,横向:中国居民出游频次低于发达国家,纵向:中国居民旅游消费占人均可支配收入比例小于发达国家。景区类,我们看好成长性确定、低估值、小市值的张家界、国企改革预期的峨眉山A和桂林旅游;酒店类,我们看好业绩改善、体制更加灵活、受益环球影城主题有望实施股权激励的首旅酒店;餐饮类,我们看好聚焦宴请市场、向连锁业态布局的全聚德;综合类我们看好业绩增长的中青旅、宋城演艺。

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